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2、杠杆率的进退分化：中型房企进，大型房企退行业杠杆继续抬升过程中，哪些房企是这一轮加杠杆的主力？考虑到A股行业样本中大型龙头房企较少，如恒大、碧桂园、融创、龙湖等均不在列，我们进一步采用地产债发行人口径的数据对房企近年来杠杆率情况进行研究，并对杠杆率的内部结构分化按大型房企、中型房企和小型房企进行拆解。样本选择方面，大型房企定义为2018年克而瑞口径销售额2000亿元以上的房企，中型房企定义为2018年克而瑞口径销售额1000-2000亿元的房企，小型房企定义为2018年克而瑞口径销售额1000亿元以下的房企，删除其中数据质量不佳的样本，并参考其他情况进行了微调。按以上标准得到样本房企共48家，包括大型房企6家，中型房企16家与小型房企26家，可以说较好地涵盖了主流的房企。房企样本具体情况及分类如下表所示。

市值暴跌约750亿美元如果谷歌的股价跌幅保持至收盘甚至扩大，那么其单日市值损失将约750亿美元，5000亿人民币，这将创下谷歌股价近7年来最糟糕单日表现，同时还将跌进近10年全球公司单日市值下跌规模前三。2018年7月26日，彼时市值6280亿美元的Facebook由于二季度财报现重大利空，开盘暴跌19.55%，当日收盘跌幅18.96%，市值蒸发1190亿美元，约8013亿人民币，创下历史上全球市值第一跌。

责任编辑：曹婕日本上周极其秘密地将潜艇派往南海，实施了假想反潜作战训练。日防卫省17日对此做出了证实。日媒提到，承担实际任务的日本潜艇在南海进行训练尚属首次，相关消息的公布也并非寻常做法——一般来说，潜艇行动被视为机密，不会对外公布。有分析指出，这次训练属于秘密进行，并计划好事后再对外发布信息。日本官方似是考虑到中日政治关系当前趋缓，有意采取低调处理，防卫大臣小野寺五典称至少2015年前日本潜艇便在南海训练，去年和前年也存在例行性训练。不过细究足以发现，此训练并非彼训练。

至于债券市场方面，险资认为，上周进出口、通胀、金融、经济数据集中出炉，叠加资金面由紧转松、环保限产要求放松等因素，债市保持了窄幅震荡。上周全周债市主要受到环保限产放松的影响而小跌，短端表现好于中长端。保险公司固定收益部门人士预计，10月地方债发行压力将骤降。此前压制债市的地方债供给、通胀因素均会有所缓解，债市面临的环境较前期可能会有边际改善。

英国大学事务大臣萨姆·吉玛（Sam Gyimah）已经确认，此类大学可以对更短、更密集的课程收取更高学费。这将意味着比三年制课程少支付学费约5500英镑，每年的学费约1.1万英镑。但是，超过9250英镑的学费申请都需要获得议会批准。这个计划草案于去年被英国政府提出，但实现它将取决于国会是否解除大学学费9250英镑的上限。英国教育部表示，如果得到批准，这类课程将从2019年开始运营。

这首先缘自搜索广告本身的局限性。移动互联网时代，百度在流量入口上拥有的垄断性优势被打破。搜索产品是标准的工具性流量。用户对百度的认知是搜索产品，这意味着百度产品经理此前的使命是尽量缩短用户的使用时间。拿手机百度客户端举例，用户得到搜索结果后会立刻离开，虽然目前百度也在发力信息流，但在大多是人的印象中，其“用完即走”的工具属性依然强烈。头条则不一样，用户到今日头条以阅读资讯为目的，停留时长会远大于工具性产品。