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99.8107.4106.0丹　　东101.2107.5110.8100.4107.6114.6101.6106.5107.3锦　　州100.1107.8103.399.9104.698.499.8104.7100.2吉　　林100.5110.5

信托公司进军资本市场的新途径作为我国债务资本市场中最重要的产品之一，非金融企业债务融资工具（以下简称债务融资工具）的发展受到了社会各界的关注，它在贯彻落实国家关于宏观经济的方针政策、发挥金融支持实体经济发展作用方面亦扮演了重要的角色。主要包括非金融企业短期融资券、中期票据、集合票据等工具。

海澜之家一度非常希望女装业务能成为继男装外的另一大利润增长点。2018年7月，海澜之家发行30亿元可转换公司债券，将其中4.7亿元用于建设爱居兔研发办公基地，10.93亿元用于建设爱居兔仓库。然而事与愿违。2018年爱居兔营收突破15亿元的同时，单店营收和毛利率却逐年下坠。截至2018年，爱居兔的资产总额为11.86亿元，负债总额为4.33亿元，资产负债率为36.5%，实现营收16.98亿元，净利润3.27亿元；但到今年8月底，其资产总额减至10.3亿元，负债则增加到了7.12亿元，资产负债率近七成，净利润亏损近2600亿元。

对于未来的市场格局，可以参考日本公司龟甲万。龟甲万是日本著名的调味品公司，拥有360年的经营历史，2011年在日本酱油市场的占有率也不过30.8%。这和产品特点有很大的关系，因为酱油是一个差异化非常明显的品类，格局会相对分散。据海天味业董秘张欣介绍，“目前，在酱油市场占有率方面，海天大概是18%左右，而第二到第五名加起来的市场占有率仅15%左右。”海天优势巨大。

100.4112.2127.4哈尔滨101.0113.0133.2100.4114.1135.0100.9114.8137.6上　　海99.9101.5150.199.8102.1147.8100.1101.4145.8南　　京100.9102.5

第二，有马凤山这样的技术领军人物，他有眼光、技术强、敢创新，所以摆脱了苏联模式。他曾是轰-6的总设计师，直到今天轰-6依然是空军的主力轰炸机。第三，参与运-10研制的这批人都是从各个地方研发第一线抽调的，并不需要太多时间的磨合，一接工作就马上上手。所以运-10只用了10年的时间就做出来了，跟“两弹一星”是同等量级的事。运-10研制费用总计5.377亿元人民币，今天我们重新启动大飞机C919的研制，最初的预算是600亿-700亿元人民币，翻了多少倍呀！所以说运-10的下马非常可惜。